1
+1
0
Банк международных расчетов и с диагнозом затрудняется, и «лекарства» не имеет
Центральные банки не знают что случилось с мировой экономикой, но это не мешает им изо всех сил придумывать для нее лекарство. По крайней мере, именно такие выводы можно сделать из последнего годового отчета Банка международных расчетов. Банк беспокоит, что рост мировой экономики слаб, а финансовые рынки продолжают накапливать риски. Правда, несмотря на беспокойство, предлагаемые средства по ужесточению финансовой политики и структурным реформам далеки от убедительности.
Если причины не найдены...
Базельский форум для центральных банков был одним из немногих способов обнаружить симптомы финансового кризиса еще до того как он наступил. Шанс был упущен – а диагноз текущего спада не вполне ясен. Развитые страны, борясь с тяжелой ситуацией задолженности и банками, которые не особо стремятся к риску, плохо отреагировали на мягкую денежную политику. Инвесторы, тем временем интерпретировали низкие процентные ставки и минимальную волатильность как сигнал к возобновлению всевозможных вредных привычек – например, раздувание цен на недвижимость или кредитование рискованных компаний....то и с лечением не сложится
Не лучше обстоят дела с лечением. Рекомендуется целый коктейль из мер:- ужесточение денежной политики;
- пересмотр методов бухгалтерского баланса;
- структурные реформы для повышения производительности.
Вроде бы все правильно, но в предлагаемой терапии содержатся большие несоответствия. Так, к примеру, не совсем понятно как домохозяйства и компании, у которых и без того уже хватает долгов, справятся с еще более высокими процентными ставками. Стоит напомнить, что ужесточение денежной политики автоматически означает повышение ключевых ставок, а большинство займов, выдаваемых в Европе (впрочем, как и в Штатах), предлагаются под «плавающий» процент. То есть с повышением ставок объемы долгов просто увеличатся.
Обеспокоился Банк международных расчетов и по поводу инфляции. Хотя казалось бы, повода как раз и нет – в отдельных странах она уже несколько месяцев является отрицательным показателем, а в некоторых – стремительно близится к нулю. При этом БМР совершенно серьезно разрабатывает структурные реформы, которые должны стимулировать слабый спрос. Отдельного внимания требует и финансовая система.
