Будет ли бесконечной покупка облигаций ФРС?

Что все это значит?

Хотя бы то, что дополнительное печатание денег в объеме 85 миллиардов долларов в месяц будет продолжаться до тех пор, пока ФРС и Бернанке сочтут необходимыми. Или ФРС и ее новый глава. В любом случае пока что более конкретной информации о степени прилагаемых усилий к скорейшему завершению этой политики нет. Совсем наоборот, один из финансистов высших кругов Америки сказал, что в стране остается еще достаточный запас для смягчения и много причин, чтобы это продолжать, включая продолжающуюся неравномерность темпов восстановления экономики. Между тем риски активов сплотились, процентные ставки упали еще больше, а ФРС продолжает делать вид, что она ни при чем. Все это позволяет делать выводы, что шутки по поводу бесконечности программы смягчения, уже не настолько смешны. А кое-кто даже выказывает опасения, что ФРС просто упустила тот момент, когда можно было безболезненно свернуть свою программу. А теперь если она действительно намерена ждать в экономике определенной степени уверенности, то ожидание может стать бесконечным.

Покупка облигаций может прекратится внезапно

Между тем потенциальные затраты на покупку активов неуклонно растут. И вполне может наступить время, когда ФРС все равно придется начать сдерживание этого процесса на фоне продолжающегося частичного восстановления экономики или финансовой неопределенности. И аналитики подозревают, что тогда сворачивание программы станет нежелательным и неприятным сюрпризом для финансовых рынков. На сегодня баланс ФРС составляет 3870000000000, увеличившись на 3 триллиона с момента проявления программы смягчения с ее инициативой вывести экономику из финансового кризиса, индуцированного рецессией. Однако пока баланс растет, а вместе с ним растет и ликвидность, от главной цели политика Центрального банка СШАвсе так же далека – 6,5% безработицы (сегодня 7,2%) и 2,5% инфляции (1,5%).