Рецессии всегда болезненны. Сокращение производства означает огромные потери рабочих мест, падение доходов и прочие прелести. А когда рецессия происходит в крупнейшей экономике мира, это становится головной болью для ее торговых партнеров, и не в последнюю очередь для Великобритании, которая продает 30% своего экспорта в США.

Инвесторы все больше обеспокоены назреванием американской рецессии. Конечно, они, а также экономисты, могут ошибаться. И есть ли верный способ прогнозирования рецессии. Рынки государственных облигаций могут быть одним из самых точных показателей финансовой ситуации.

Исследование центрального банка в США показало, что рынки облигаций успешно предвещали все пять спадов в США с 1955 года.

Эти облигации, известные как казначейские обязательства в США, выпускаются правительствами как форма заимствования для финансирования расходов. Они имеют разный срок погашения - и предлагают инвесторам доход в виде регулярных платежей. Эта ставка является фиксированной пропорцией конечной стоимости облигации. Поскольку облигации могут свободно торговаться, их цены меняются. Если спрос высок, цена повышается, а норма доходности облигации относительно рыночной цены или ее доходности падает. И наоборот, более низкая цена означает рост доходности.

На цену облигаций влияет их относительная привлекательность по сравнению с другими инвестициями (если доходность высока и цены низкие, покупатели, скорее всего, начнут скупать их), а также ожидание дальнейшего колебания процентных ставок.

Какое это имеет отношение к рецессии. Аналитики отслеживают доходность облигаций по всему спектру сроков, вплоть до 30 лет, чтобы построить кривую доходности. Чем ниже доходность, тем ниже ожидаемая процентная ставка, и тем хуже ожидается рост экономики.

В любом случае ожидается, что облигации с более длительным сроком погашения будут иметь более высокую доходность, чтобы компенсировать держателям инфляцию и более длительный период удержания их денег. Но если кривая доходности «переворачивается» - обычно это означает, что доходность по 10-летним облигациям ниже доходности по 2-летним облигациям, это служит предупреждением об том, что с экономикой не все в порядке.

Capital Economics предупреждает, что есть 30% шанс на то, что США вступят в рецессию в течение 18 месяцев.