1
+1
0
Доходность облигаций – понятие нестабильное, а порой и вовсе отрицательное
Почему-то не слышно похоронного марша, которым бы оплакивались облигации. Хотя в последнее время родилось немало спекулятивных утверждений о том, что инвесторы совершают ошибку, вкладывая свои деньги именно в облигации – корпоративные, «мусорные», казначейские, муниципальные, всем им ученые мужи нынче прогнозируют последние дни существования. И как водится – крах непосредственно рынка облигаций.
Все пропало…
Кстати, среди таких панических настроений – и мнение Goldman Sachs. Эта компания еще более года назад предупреждала инвесторов о фиксации низких процентных ставок, которая бы позволяла подготовиться к разрушению рынка облигаций. Правда, пока эти ожидания себя не оправдали. Уже в этом году MarketWatch сначала истерично кричал о неминуемом крахе облигаций, а потом сменил эти вопли на более «мягкий» прогноз о том, что все облигации потеряют как минимум четверть своей стоимости. И как-то разом стали неинтересны все правила инвестированияОтчасти все эти истеричные прогнозы – правда. Процентные ставки действительно слишком долго были на таком уровне, что о доходности облигаций и речь не шла, а тогда теряется вообще смысл в их приобретении. Другой вопрос, что теперь, при перспективе роста этих самых ставок, облигации как раз и стали единственным безопасным инвестиционным активом. Уступая, пожалуй, разве что таким традиционным инструментам как сберегательные облигации или «классический» 401 (r).
Где «искать» доходность облигаций
И – да, у многих инвесторов появились мысли бросить все и продать имеющиеся облигации. Впрочем, даже в текущих условиях есть возможность извлечь из этих бумаг пользу.Первый путь – прямо через доходы, через регулярный поток процентных платежей по облигациям. Накапливание дивидендов или покупка бумаг с условием получения всех процентов в конце сделки сводит на нет все стремления заработать. Инфляцию-то никто не отменял.
Второй вариант предполагает обратное – заработок на приросте капитала. То бишь получать прибыль от того, что стоимость облигаций сама по себе будет увеличиваться в цене. В некоторых уголках рынках облигаций такая стратегия более чем работает, но не постоянно, а только при определенных рыночных условиях. А так как большинство случаев увеличения стоимости облигаций наступили в результате падения процентных ставок, эксперты выказывают явную надежду на этот вариант.
Что-то да сработает
Правда, на фоне всего этого при работе с облигациями наступает еще одно сильное разочарование. Эти ценные бумаги напрочь отказываются вести себя так, как это было бы логичным предположить. Как качели – как только запасы снижаются, облигациям тут же становится хорошо, и это происходит на протяжении почти трех десятилетий. Для инвесторов это сильно облегчает жизнь – практически в каждой критичной точке рынка нужно просто иметь и акции, и облигации. Что-то да принесет в вашу личную казну немножко больше денег.
